6月16日，上交所发布公告，农业畛域“巨无霸”先正达集团股份有限公司(简称：先正达)首发过会。据悉，该公司拟募资650亿元，其中，偿还永久债务拟进入资金金额达195亿元。()和()为联席保荐机构(主承销商)，中信证券为联席主承销商。值得一提的是，告成上市后，先正达将成为2010年农业银行之后A股最大IPO。同期，先正达亦然A股史上第四大IPO，募资限度仅次于农业银行、中国石油、()。

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招股书裸露，先正达集团于2019年注册于上海，主要由瑞士先正达、安说念麦及中化集团农业业务构成，主商业务涵盖植物保护、种子、作物养分居品的研发、坐蓐与销售，并从事当代农业行状。

2021年先正达集团在各人植保行业排行第一、种子行业排行第三、在数字农业畛域处于率先地位；在中国植保行业排行第一、种子行业排行第一、作物养分行业排行第一，是中国当代农业行状行业的领导者。

先正达集团的植保业务主要依托于先正达植保、安说念麦与先正达集团中国三个业务单位开展，先正达集团的植保业务领有庸俗的居品线，涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂、种衣剂等悉数含有私有要素的居品种类，为农业、家用和专科环境客户提供专科的贬责决策，是行业内居品线最丰富的公司。

先正达集团的种子业务主要依托先正达种子与先正达集团中国两个业务单位开展，进行种子居品的研发、坐蓐、扩充与销售。先正达集团销售的种子居品不错分为大田作物种子、蔬菜种子和花草种子，其中大田作物种子包括玉米、大豆、水稻、油籽、大麦和小麦等种子。

陈诉期内先正达集团按居品类型分歧的收入明细如下：

股权结构方面，农化公司平直合手有先正达99.1%股份，为控股推进；同期农化公司的全资子公司麦说念农化合手有先正达0.9%股份。农化公司由国务院国资委践诺出资东说念主责任企业中国中化通过其全资子公司中国化工集团蜿蜒全资合手有，先正达的本色限度东说念主系国务院国资委。

据了解，2017年，欧博娱乐网站中国化工集团作价490亿好意思元(约3000亿东说念主民币)收购瑞士先正达，给先正达带来了广漠贷款，通过其建设于国际的终点连系实体(SPV)进行多笔融资，包括从关联方告贷、银团告贷、刊行永续债及优先股等职权用具等。驱散2022年末，集团财富欠债率高达52.99%，2022年上半年，先正达集团蓄意现款流为-21.81亿元，由正转负。

本次刊行上市所召募的资金扣除刊行用度后，将投资于以下口头：

财务方面，于2020年度、2021年度、2022年度，先正达完结商业收入分别约为1587.79亿元、1817.51亿元、2248.45亿元东说念主民币；同期，完结净利润分别约为88.24亿元、79.87亿元、114.06亿元东说念主民币。

值得留心的是，先正达在招股书中提到，公司存在商誉减值风险。先正达集团的商誉主要由收购瑞士先正达所致。中国化工于2017年5月收购瑞士先正达，合并老本跨越可阔别净财富公允价值份额的部分阐明为商誉。先正达集团于2019年建设后，以消除限度下企业合并的口头不竭了收购瑞士先正达产生的商誉。

2020年末和2021年末，先正达集团阐明的商誉账面价值分别为1664.13亿元和1632.06亿元，分别占总财富的34.50%和33.10%。驱散2022年12月31日，先正达集团商誉账面价值为1781.59亿元，占总财富的31.09%。其中因收购瑞士先正达(自2019年运行将相关的商誉在先正达植保和先正达种子两个分部中给以拆分)、AdamaSolutions、中化云龙、()和其他公司阐明的商誉分别为1712.49亿元、48.05亿元、5.31亿元、6.52亿元和9.22亿元。

先正达集团每年均进行商誉减值测试。尽管陈诉期内先正达集团未对商誉计提减值，但淌若被收购公司过去运营状态未能达到预期，商业收入约略毛利率大幅下滑，先正达集团可能濒临商誉减值的风险。淌若先正达集团对商誉计提减值，产生的财富减值耗损可能缩短先正达集团的盈利水平，何况可能导致先正达集团包摄于母公司推进职权下落，刻薄投资者充分和蔼商誉减值的风险。

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